后期供應端20號無縫鋼管仍有進一步上升的空

本周公布的3月份進出口及社融數據全面超出市場預期，經濟企穩預期進一步強化。市場成交及降庫均進一步加快，顯示終端20號無縫鋼管需求依然旺盛，同時沙鋼等鋼廠出廠20號無縫鋼管價格大幅上調，對市場情緒形成激發，促成價格持續上漲。值得注意的是，目前鋼廠長流程鋼廠噸鋼毛利又恢復到700-800元/噸，電爐企業利潤恢復到300元/噸，后期供應端仍有進一步上升的空間。一旦需求不能一直超預期向好，供應端的壓力就會顯現。20號無縫鋼管價格在經過連續大幅上漲后，下周或將面臨一定的調整壓力，重點關注一季度宏觀及行業數據表現。

20號無縫鋼管方面，本周公布的3月份汽車產銷及挖機銷售數據均環比改善，下游需求表現較好，整體庫存降幅較上周相比有所擴大，社庫及廠庫均明顯低于去年同期。本周寶鋼將5月熱軋基價上調80元，顯示鋼廠挺價意愿較強，對20號無縫鋼管價格走勢形成支撐。不過熱卷產量已達到歷史高位水平，后期仍有不少熱卷新增產能投放，市場對熱20號無縫鋼管后期供應端仍有壓力加大的預期。預計下周20號無縫鋼管價格或將呈高位震蕩走勢。