45號無縫鋼管市場走出以跌為主的運行態勢

從目前看，45號無縫鋼管鋼市上漲的驅動主要在于供給端的減產預期發酵，需求仍然沒有明顯變化。但時間接近五一長假節點，一定程度上放大行情的波動性。減產促使鋼廠淘汰落后產能，提高行業集中度，尤其是45號無縫鋼管鋼廠率先砍掉不盈利的品種。總量上控制疊加結構性變化更明顯的特點會呈現。另外需要說明的是，重點需要關注鐵水的產量變化，只有鐵水產量下降了，才是真正的減產。臨近長假，市場減產情緒進一步發酵，仍有小幅上漲空間。從盤面看，上周五夜盤黑色系走勢分化，鐵礦、焦煤和焦炭收跌，螺紋、熱卷大漲。螺紋主力10合約收3162，漲52，最低3102，最高3163。持倉129.3萬手，增倉12.9萬手。05合約收3078，漲44。螺紋主力10合約快速上漲，最低點到最高點超60余點，尾盤幾乎收在最高點，持倉大增接近13萬手。

25日，45號無縫鋼管鋼價走出震蕩下跌的態勢，鋼材綜合價格指數下跌59個點，螺紋和線材價格分別下跌26和20個點，熱軋和冷軋價格分別下跌82和244個點，中厚板價格上漲10個點，62%鐵礦CFR價格下跌4美元，廢鋼價格下跌53個點，焦炭綜合價格上漲40個點，預計月底幾天鋼材會有些反彈，基本符合預期。展望5月45號無縫鋼管市場，隨著政策的變化，鋼鐵市場波動加劇，分化加大，部分受加征關稅直接影響小的鋼材品種（如螺紋、線材等）適度反彈是比較確定的。

4月45號無縫鋼管市場走出以跌為主的運行態勢，上中旬期間雖有反彈，也只是曇花一現，正如在上月底預判中特別指出，要真正反彈，須具備三個特征之一，但直到下旬后期才有可能出現。5月45號無縫鋼管市場行情，也或如筆者在4月23日內部月報定調討論中提到，主要是圍繞政策及其影響展開，波動大概率將會加劇。