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45厚壁無縫管帶來的提振作用猶如“曇花一現”
10月10日，國務院下發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》，確定增值稅分享比例，45厚壁無縫管平衡地方政府增值稅分配，試點央地分享消費稅。對比中美、中日的稅制結構和借鑒美日的稅改思路，我們認為未來國內財權的分配可能由中央向地方逐漸傾斜，45厚壁無縫管減稅降費仍然是財政擴張的核心發力點，間接稅的比重和稅率長期來看都有下調的空間。
國務院下發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》，提出關于增值稅、消費稅的三項改革措施。一是保持增值稅“五五分享比例穩定”，給地方政府吃下定心丸；二是調整增值稅留抵退稅分擔機制，平衡地方政府間的稅收收入；三是將45厚壁無縫管消費稅征收環節后移并逐步劃歸地方，部分財權將由中央向地方轉移。
分稅制改革后，地方政府的財權和事權愈發難以匹配。1994年實行的分稅制改革開啟了國稅、地稅分稅的歷史，使得中央地方財政實力調轉。然而自此開始，45厚壁無縫管地方政府在經濟中承擔的責任卻越來越多，壓力也隨之增大。在地方財政支出快速增加的反襯之下，地方財權存在較為明顯的缺位，也在一定程度上催生了本次稅改。
業內人士表示，近期雖然全國多地嚴查超載帶來的成本上漲將從成本端對鋼材價格形成一定支撐，但車輛運輸效率降低將造成鋼廠和倉庫端庫存不能及時疏散，可能會造成降庫較慢、消費不佳的現象，且在供應壓力增大、45厚壁無縫管需求端尚無有利支撐的情況下，四季度黑色系或將陷入弱勢震蕩格局。
45厚壁無縫管“銀十”褪色
9月底的限產政策對45厚壁無縫管帶來的提振作用猶如“曇花一現”。國慶假期后，黑色系期貨價格便重返下跌走勢，本周以來更是呈現加速走低態勢，價格相繼創下階段新低。
機構數據顯示，10月15日，黑色產業鏈指數最低至114.84點，創下1月3日以來新低，收報115.95點，本月以來累計下跌2.11%。
具體來看，10月15日，線材期貨主力2001合約最低至3780元/噸，創下9月20日以來新低，收報3786元/噸，跌2.52%，領跌當日黑色系期貨；螺紋鋼期貨主力2001合約最低至3315元/噸，創下8月30日以來新低，盤終收報3346元/噸，跌1.67%；45厚壁無縫管熱卷期貨主力2001合約一度下摸3294元/噸，創下4月2日以來新低，收報3331元/噸，跌1.27%；焦炭期貨主力2001合約最低至1769元/噸，創下2018年4月中旬以來新低，收報1809.5元/噸，跌2.32%。
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